【资料图】

凤凰卫视、凤凰网联合多家机构举办的“凤凰湾区财经论坛2023”将在香港、深圳同步举办。该论坛旨在探讨大湾区建设、中国经济、全球经济等话题。在论坛开幕前夕，凤凰网财经联合中国基金报推出《湾区风云录》系列访谈，本期对话中航基金副总经理、首席投资官邓海清指出，当前A股市场下跌的一个重要影响因素是量化机构的量化交易量比较大，而量化交易的本质不是价值投资，而是短期投资。随着量化交易占比越来越大，长期价值投资的难度也会增加。在衍生品或量化投资占比达到很高比例的情况下，加上90%多的散户交易群体，中国A股市场形成了一个全球其他股票市场没有的非常奇特的景观。以下为直播对话节选：

邓海清：当前A股市场下跌的一个重要影响因素是量化机构的量化交易量比较大，而量化交易的本质不是价值投资，而是短期投资。所以很多做价值投资的人可能在短期会被量化交易整的比较惨，甚至连饭碗都会被砸掉的那种。

随着量化交易占比越来越大，长期价值投资的难度也会增加。在目前，A股市场牛市的出现，而且是要出现一个长期的牛市，它的难度比在过去简单原始型交易市场下，难度加大了很多。

在衍生品或量化投资占比达到很高比例，加上90%多的散户交易群体的环境下，中国A股市场形成了一个全球其他股票市场没有的非常奇特的景观。一方面90%多的都是散户交易投资者，就像一群扛着锄头、拿着红缨枪的民兵；一方面是一帮带着坚船利炮、机关枪的量化交易者，共处于一个市场，然后大家一片厮杀。到底谁是长期价值投资者？谁是短期投机者？大家真的是一片混战的状态。

关键词：